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机械行业2016年中期投资策略:中国制造迎重塑,优选国际布局大空间

点击数:24862016-03-17 11:41:48 来源: 澳门网上电玩城网站 ,泵阀类,工程机械类,压缩机类,减速机箱体类

结构性机会开始出现,升级或转型布局时间充分迎来业绩拐点的公司最具备确定性

2015年机械行业产品需求持续疲软,全行业不断谋求转型,但成果暂未全部转化,总营收增速下滑9%。同时,费用成本相对刚性,不断侵蚀利润导致行业净利润大幅下滑。在如此严峻的宏观和行业环境下,我们认为升级或转型布局时间充分、对业绩即将产生拐点的公司最具备确定性机会。核心逻辑是:站在企业家的并购思维来选择公司,高增长提供安全边际、成长空间大于业绩增速预期。继续坚定推荐“工匠组合”:华昌达科远股份永贵电器汉钟精机美亚光电巨星科技杰瑞股份中金环境。

中国进入“技术全球化”时代,国际并购提供扩张新动力

参照国际制造业巨头成长之路来看,我们认为,中国制造的国际并购趋势仍将继续升温,核心逻辑是:技术研发的全球化及二次开发的本土化。这或许是未来10年中国制造最适合的技术创新模式。国际并购将帮助制造型企业快速完成技术研发、提供深层次研发思维碰撞的机会,是可能帮助中国高端制造在全球实现“弯道超车”升级。国际并购主要集中在新兴成长领域,比如高铁装备、智能制造、机器人及核心部件、航空装备等,一个“技术全球化”的时代正悄然来临。

2016年不容错过的机遇在于高铁、人工智能及机器人、军工信息化三大景气行业

近年来,通过技术升级、模式改革、产业整合、进军海外等途径,中国制造的产品品质和品牌影响力都在出现结构性提升,这些变化都将是2016年不容错过的投资机遇。我们最看好三个景气行业:以高铁为代表的中国优势装备、人工智能及机器人、军工信息化。

景气行业一:高铁核心部件国产化,运维后市场迎历史性机遇

目前,中国高铁主干网成型,截止2015年末中国高铁总里程超1.9万公里,居世界第一,占全球高铁总里程的60%以上。"十三"五期间铁路总投资预计仍将达到4万亿元,投资规模全球最高。我们认为,总投资维持高位,叠加"走出去战略"助力,核心部件国产化、后市场维护迎来绝佳发展期。未来十年,中国高铁领域将出现若干新的趋势,进一步增强全球竞争力。重点推荐:永贵电器、神州高铁鼎汉技术康尼机电

景气行业二:人工智能及机器人空间巨大,B端需求或将率先爆发

我们认为,互联网化智能制造是未来升级的最优方向,投资总额将超一万亿元,或将彻底改变中国制造,这将是持续3年投资大机遇。目前全球机器人产业格局还没有形成。需求领域大致可分为C端和B端。C端目前以个人情感陪伴、残障辅助、家庭作业、教育类为主,需求培育还有待时间。B端更多实际需求,如酒店服务、医院服务、安防服务等,如借助销售模式创新,将很快看到需求爆发。未来有望成功的机器人公司或是以下类型:1)独到需求+成熟商业模式型,能融合市场、渠道、销售和独到的需求爆发点;2)技术领先型,拥有硬件优势、软件思维及大数据能力的机器人公司。我们更看好第一种类型,持续推荐科远股份、巨星科技。

景气行业三:军民融合受益不受限,军工信息化产业大有作为

加快形成“全要素、多领域、高效益”的军民融合深度发展格局,是我军武器装备建设跨越式发展,实现军事强国战略的必由之路。一方面拓宽了军工企业掌握技术的转化途径,受益于但不受限于国家国防投入;另一个方面,掌握核心技术的企业有较大的利润空间,促进军工企业发展。坚定看好北斗产业链投资大机遇,2020年北斗行业市场规模将超2000亿元,年复合增长率达到50%,我们认为最佳的投资标的是新进入行业者。

风险提示:宏观经济下行,新业务布局进度不达预期。